Voraussichtliches Abstimmungsverhalten der SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V.

TOP 1: Vorlage des Jahresabschlusses, des Lageberichts sowie des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts und des Berichts des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2005

Kein Beschluss erforderlich.

TOP 2: Beschlussfassung über die Feststellung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr 2005

Zustimmung, da bei einer KGaA die Feststellung des Jahresabschlusses stets durch die Hauptversammlung erfolgt.

TOP 3: Beschlussfassung über die Verwendung des Bilanzgewinns für das Geschäftsjahr 2005

Die nur um 6 % auf 0,85 Euro erhöhte Dividende repräsentiert immer noch eine traditionell sehr niedrige Ausschüttungsquote – trotzdem Zustimmung.

TOP 4: Beschlussfassung über die Entlastung der Geschäftsleitung für das Geschäftsjahr 2005

Angesichts eines um fast 14 % gestiegenen operativen Ergebnisses ist die Zustimmung zur Entlastung der Geschäftsführung geboten.

TOP 5: Beschlussfassung über die Entlastung des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2005

Dasselbe gilt für den Aufsichtsrat, der seinen satzungsgemäß begrenzten Funktionen offenbar gerecht geworden ist – zu fragen wäre, wie er in das gescheiterte Schering-Übernahmeangebot eingebunden war.

TOP 6: Wahl des Abschlussprüfers für das Geschäftsjahr 2006

Gegen die Wiederwahl von KPMG als Abschlussprüfer bestehen keine Einwendungen.

TOP 7: Beschlussfassung über die Zustimmung zum Abschluss von Unternehmensverträgen

Der Abschluss des Unternehmensvertrages mit der Merck OLED ist sachlich sinnvoll.

TOP 8: Neuwahlen zum Aufsichtsrat

Sofern die Bekanntmachungen der Gesellschaft ausschließlich im elektronischen BAZ erfolgen sollen, ist dies aus Anlegersicht nachteilig – daher Enthaltung.

TOP 9: Beschlussfassung über die Änderung der Satzung in Bezug auf die Gesellschaftsblätter

Zustimmung: Dies ist eine routinemäßige Anpassung des Grundkapitals, das sich durch die Ausübung von Aktienoptionen aus bedingtem Kapital geändert hat.

TOP 10: Beschlussfassung über die Anpassung des Gesamtkapitals und des Grundkapitals an die tatsächlichen Beträge und die Änderung der Satzung

Zustimmung: Dies ist eine routinemäßige Anpassung des Grundkapitals, das sich durch die Ausübung von Aktienoptionen aus bedingtem Kapital geändert hat.

TOP 11: Beschlussfassung über die Ermächtigung zum Ausschluss des Bezugsrechts bei der Ausnutzung des Genehmigten Kapitals gegen Sacheinlage und die Änderung der Satzung

Die nachträgliche zusätzliche Einführung des Bezugsrechtsausschlusses für das im vergangenen Jahr beschlossene genehmigte Kapital ist abzulehnen, da die Gefahr der Verwässerung in Höhe des halben bestehenden Grundkapitals zu groß ist. Wir werden eine Begrenzung auf 20 bis 25 % vorschlagen.

TOP 12: Beschlussfassung über die Änderung des Bedingten Kapitals III und die Änderung der Satzung

Der Herabsetzung des bedingten Kapitals III (zur Ausgabe von Aktienoptionen) ist zu befürworten.

TOP 13: Beschlussfassung über die Änderung des Bedingten Kapitals I und die Änderung der Satzung

Der Heraufsetzung des bedingten Kapitals kann zugestimmt werden. Es dient dem satzungsmäßig vorgesehenen Recht der Komplementärin, ihren Kapitalanteil in Aktien umzuwandeln.

TOP 14: Beschlussfassung über die Änderung der Satzung infolge des UMAG

Die Satzungsänderungen bzgl. des UMAGs lehnen wir ab, da in ihnen auch die mögliche Beschränkung des Rede- und Fragerechts vorgesehen ist.

TOP 15: Beschlussfassung über die Änderung der Beteiligung am Ergebnis von E. Merck und die Änderung der Satzung Die persönlich haftenden Gesellschafter sowie der

Keine Einwendungen gegen diese Regelung, die nur eine zeitliche Anpassung von Verlustverrechnungen aus dem Ergebnisanteil der Komplementärin mit sich bringt – die Frage ist jedoch, ob die Kommanditisten nicht generell mehr Informationen über die Ergebnisrechnung der Komplementärin erhalten müssten

Das endgültige Abstimmungsverhalten wird auf der Hauptversammlung festgelegt.